Produtos Consistentes com enfoque nas small-cap norte-americanas


Uma parte significativa das gigantes empresas dos nossos dias foram em tempos uma ‘small-cap’. Seria difícil imaginar uma Apple, Nike ou General Electric a duplicar ou triplicar de tamanho num futuro próximo, mas uma pequena empresa, recém lançada no mercado, com acesso a capital, uma ideia inovadora ou um projeto com potencial, tem o mundo inteiro pela frente para fazer crescer o seu top e bottom line e ver o seu valor reconhecido pelos investidores. Adicionalmente, o mercado de small-caps é abundante, mas também irrelevante para a maioria das casas e fundos de investimento o que faz com que habitualmente apresente maiores ineficiências de mercado e valor por desbloquear. 

A Morningstar define os ativos small cap como os menores 10% do mercado por capitalização de mercado, neste caso nos EUA. Os fundos Consistentes que integram a categoria US Equity Small-Cap cumprem os critérios da Morningstar que passam pelo investimento de pelo menos 75% dos ativos totais em ações de empresas small-cap norte americanas.

O período de cinco anos que terminou a 31 de dezembro de 2016 originou um retorno virtualmente igual para ambos os produtos da categoria, nomeadamente, pouco menos de 16% anualizados. Já num horizonte de três anos, ou um ano, o fundo da Aberdeen apresentou um retorno superior ao seu homólogo da T. Rowe Price, o que pode acusar a menor flexibilidade do segundo, resultante  da maior dimensão. O retorno no ano é ligeiramente positivo e está longe dos mínimos atingidos no primeiro trimestre.

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T. Rowe Price US Smaller Co Eq I USD

O fundo, gerido por Frank Alonso, tem como objetivo a apreciação de capital a longo prazo através do investimento em ações de empresas de pequena capitalização de mercado nos EUA. O universo de investimento inclui os títulos cuja capitalização de mercado está no intervalo representando pelo índice Russel 2 500 ou abaixo. Este índice inclui as 2 500 empresas com menor valor de mercado de entre as que fazem parte do Russel 3 000. O portefólio, composto por 187 títulos no final de março, é bastante diversificado e apresenta uma maior ponderação dos sectores industrial e de consumo cíclico, com uma grande inclinação para o estilo growth.

Aberdeen Global North Amer Smlr Coms I2

Fundo cuja política de investimento tem em vista o retorno total a longo prazo através do investimento de, pelo menos, dois terços doas ativos em ações de empresas de pequena dimensão com domicílio ou principal atividade nos EUA. Com uma inclinação growth, o portefólio apresentava-se bastante diversificado a 31 de março de 2016. O sector financeiro representa a maior fatia de exposição do produto, seguido dos materiais, embora representem apenas 16,78% e 15,22% do património do fundos, respetivamente.

Evolução histórica (5 anos)

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Relação risco/retorno (5 anos)

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