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Value vs growth: que estilo sobreviveu ao verão?


A falta de acordo entre o Reino Unido e a Europa em relação ao Brexit, a guerra comercial, a desaceleração económica e a crise financeira na Turquia… são apenas alguns dos catalisadores para que as bolsas europeias deixem para trás um verão para esquecer. Este ano, os grandes índices do Velho Continente registam quedas de cerca de 5%. Não obstante, num exercício tão complicado, existem fundos que acumulam subidas de dígito duplo durante 2018.

O seu segredo? Talvez tenha sido mais mérito do estilo de investimento do fundo do que dos próprios gestores. Analisamos os retornos dos fundos de ações europeias disponíveis à venda em Portugal. E a conclusão é clara: 2018 está a ser o ano do growth. E até foi a chave para colher lucros durante o verão, uma vez que a tendência se manteve durante julho e agosto

Fundo Categoria Morningstar Retorno YTD (EUR) % Retorno 2 meses (EUR) %
Jupiter European Growth L EUR Acc Large-Cap Growth Equity 12,81 4,79
Comgest Growth Europe EUR I Acc Large-Cap Growth Equity 11,64 4,75
Fidelity FAST Europe A-ACC-EUR Large-Cap Blend Equity 9,62 0,42
Aberdeen Global European Eq A Acc EUR Large-Cap Blend Equity 7,72 2,85
Fidelity European Dynamic Gr A-Dis-EUR Large-Cap Growth Equity 7,6 0,76
Man GLG Pan-European Equity Gr I C EUR Large-Cap Growth Equity 7,22 -1,84
Threadneedle Pan Eurp Focus Ins Acc GBP Large-Cap Growth Equity 6,09 3,42
UBS (Lux) ES Eurp Opp Uncons € P Large-Cap Blend Equity 6,08 3,6
MFS® Meridian European Value A1 EUR Large-Cap Blend Equity 5,96 3,08
Candriam Eqs L Eurp Optm Qual I EUR Cap Large-Cap Growth Equity 5,72 1,36

Fonte: Morningstar Direct, 6 de setembro de 2018 

Como se avalia na tabela, os dez fundos de ações europeias do segmento de maior capitalização seguem, na sua maioria, um estilo growth.

A correlação entre estilo de gestão e rentabilidade no ano avalia-se também na tabela abaixo, uma vez que entre os menos rentáveis de 2018 predominam os fundos value, evidenciando assim o estilo de investimento que melhores resultados providenciou aos investidores. 

Fundo Categoria Morningstar Retorno YTD (EUR) % Retorno 2 meses (EUR) %
Old Mutual European Equity A EUR Acc Large-Cap Blend Equity -7,96 -3
Parvest Equity Europe Value C C Large-Cap Value Equity -7,37 -4,12
BGF European Value A2 Large-Cap Value Equity -6,95 -3,43
JPM Europe Strategic Value A (dist) EUR Large-Cap Value Equity -6,03 -2,87
Invesco European Growth Equity A EUR Acc Large-Cap Blend Equity -5,74 -2,28
Nordea 1 - European Focus Equity BP EUR Large-Cap Blend Equity -5,64 -2,09
Montepio Acções Internacionais FIMAA Large-Cap Blend Equity -5,43 -1,47
Investec GSF European Eq I Acc USD Large-Cap Blend Equity -5,36 -2,66
Nordea 1 - European Stars Equity BI NOK Large-Cap Blend Equity -5,31 -1,11
HSBC GIF European Equity PD Large-Cap Blend Equity -5,19 -2,45

Fonte: Morningstar Direct, 6 de setembro de 2018

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