Update do Fidelity America: as duas novas posições que Ángel Agudo introduziu na carteira


O Fidelity America trata-se de um fundo de ações americanas classificado com o selo Blockbuster pela Funds People. É gerido a partir de Londres por um gestor espanhol, Ángel Agudo, que procura empresas baratas nas quais os lucros poderão ultrapassar as expectativas, devido à sua exposição aos fatores económicos ou às iniciativas internas independentes da economia. O gestor aposta numa carteira composta atualmente por 54 valores, nos quais as dez principais posições representam 35% do total. Agudo investe praticamente em empresas de grande capitalização, pelo que este é o seu principal "território de caça". Historicamente, o beta do fundo variou entre os 1,6 e os 1,10. No final de junho estava nos 1,7.

Isto deve-se ao facto de, neste período, as oportunidades de investimento mais interessantes encontrarem-se em três setores muito próximos do ciclo económico: serviços financeiros, materiais e energia. “Em particular, a seleção de valores em serviços financeiros que representa a maior sobreponderação sectorial do fundo (principalmente em seguros e financeiras diversificadas), realizou uma contribuição decisiva no mês de junho, apesar da fragilidade geral deste sector, e também irá beneficiar do aumento das compras de ações por parte dos bancos norte-americanos depois dos resultados dos CCAR (Comprehensive Capital Analysis and Review)”, explica o gestor.

Em relação às novas posições que Agudo acrescentou recentemente na carteira, são de destacar o TripAdvisor e o eBay. “A primeira é uma plataforma de meta-pesquisa de viagens com mais de 400 milhões de utilizadores médios mensais que podem reservar diretamente alojamentos, restaurantes e registos de viagens. Teve dificuldade para monetizar a sua base de utilizadores, mas recentemente colocou em prática uma série de alterações para beneficiar as empresas – incluindas as lista de promovidos, uma melhor presença em telemóveis e ofertas que não se podem reservar diretamente nos hotéis – que poderão levar a uma monetização muito maior”, assinala.

Relativamente ao eBay, trata-se de um dos maiores mercados online do mundo. “A empresa está a investir em dados estruturados para melhorar a sua posição a longo prazo, o que deverá permitir-lhe ganhar mais dinheiro, e as recompras previstas deverão sustentar o preço das ações”. Por último, a posição do fundo na Time Warner converteu-se numa posição em AT&T com a aquisição da primeira pela última. “A Time Warner representa agora 19% do EBITDA da AT&T, e a AT&T procura utilizar os seus dados de cliente para melhorar as receitas através de publicidade na Time Warner”, destaca Agudo.

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