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Propriedade ativa: Investimento de longo prazo em mercados voláteis


(TRIBUNA de William Lock e Bruno Paulson, gestores de carteira da equipa internacional de Capital (International Equity Team) da Morgan Stanley IM. Comentário patrocinado pela Morgan Stanley IM.)

Marcas globais: a essência do investimento ativo​

Não podemos influenciar nem mesmo prever o ambiente macroeconómico ou político, mas podemos pretender garantir que as ações que detemos são as mais robustas que é possível encontrar. A nossa equipa de investimentos centra-se na seleção de ações de alta qualidade que irão assistir a um crescimento do capital a longo prazo e irão procurar minimizar a possibilidade de qualquer perda de capital permanente. Chamamos "composto" a estas empresas bem geridas, com um alto e sustentável retorno sobre o capital operacional, com potencial de crescimento e rendimentos resilientes.

Estas empresas são bastante raras, portanto quando as compramos, a nossa convicção reflete-se em posições com uma dimensão significativa, até 10% da carteira, e uma participação ativa na carteira superior a 90%. A vantagem de uma carteira com compostos estáveis é evidenciada pelo registo do Morgan Stanley Investment Funds (MS INVF) Global Brands Fund de 18 anos de apreciação de capital a longo prazo com uma volatilidade a longo prazo inferior à das referências mais abrangentes.

O envolvimento em compostos sustentáveis num mundo mais complexo

O fundo MS INVF Global Brands sempre se centrou em empresas de capital leve com fortes ativos intangíveis, como as marcas ou as redes, que permitem poder de fixação de preços e estável crescimento das receitas, lucros robustos, fortes fluxos de tesouraria livre e dividendos estáveis.

Enquanto investidores ativos, estamos sempre atentos às mudanças de consumo e do panorama da concorrência e cientes dos potenciais riscos para a sustentabilidade de retornos a longo prazo sobre o capital. Tal inclui os riscos ESG significativos, bem como as oportunidades significativas ESG que se podem apresentar às empresas que detemos. Os nossos gestores de carteira analisam os fatores significativos ESG no âmbito da análise ascendente às variáveis fundamentais. Acreditamos que a incorporação de ESG é essencial para os compostos a longo prazo, útil na identificação de compostos sustentáveis e para a seleção de vencedores sobre vencidos.

Tratamos da votação por procuração diretamente, reunindo regularmente com a direção, membros da administração e comités de remuneração das empresas que detemos e envolvemo-nos onde necessário. Frequentemente, tal significa um foco nas estruturas de incentivo, que, na nossa opinião, podem ser críticas para as decisões da administração.

Uma carteira ativa para proteger contra a incerteza dos mercados atuais​

A alta qualidade está, por natureza, menos exposta a eventos potencialmente adversos, conforme demonstrado pelo histórico do fundo MS INVF Global Brands de desempenho superior relativo em mercados baixos.

Neste mundo em mudança, os investidores em capital global devem procurar empresas que sejam robustas e gestores de carteira que detenham ações a longo prazo e que não se limitem a alugá-las.

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O desempenho passado não é um indicador fiável do desempenho futuro. Todos os dados de desempenho são calculados entre valores líquidos do ativo (VLA a VLA), líquidos de encargos, e não contemplam as comissões e os custos incorridos com a emissão e resgate de ações. A fonte de todos os dados de desempenho e dos índices é a Morgan Stanley Investment Management.
Reservado apenas aos clientes profissionais. O valor dos investimentos e o rendimento produzido tanto pode cair como subir e os investidores poderão receber menos que o montante originalmente investido.

Comunicação de marketing emitida pela Morgan Stanley Investment Management Limited (“MSIM”). Autorizada e regulamentada no Reino Unido pela Financial Conduct Authority. Sede: 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14 4QA. Registada em Inglaterra e no País de Gales, número 1981121. Há riscos adicionais envolvidos neste tipo de investimento. Consulte o Prospeto e o Documento de informação fundamental destinada aos investidores do Fundo para mais informação sobre o risco. Os documentos estão disponíveis, gratuitamente, no endereço supramencionado ou online em morganstanley.com/im As opiniões expressas são da responsabilidade dos autores no momento da publicação e estão sujeitas a alterações de acordo com as condições económicas e de mercado. Não assumimos responsabilidade pela atualização da informação/opiniões incluídas aqui nem advertimos de outra forma para alterações na nossa opinião, análise ou informação.

CRC: 2328681 Exp. 27/11/2019

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