Os fundos da Muzinich com selo Funds People


A entidade norte-americana Muzinich dispõe atualmente, em Portugal, de cinco fundos com selo Funds People, sendo que apenas um deles acumula dois selos: é um fundo preferido dos Analistas e Blockbuster. Dois dos outros quatro fundos são presenteados com o selo Consistente Funds People, enquanto os restantes dois são contemplados com o selo de Blockbuster.

O fundo que acumula dois selos Funds People trata-se do Muzinich Enhancedyield Short Term. Este é um fundo gerido por Tatjana Greil. Trata-se de um fundo de obrigações corporativas globais com um bias europeu, que apresenta uma duration média máxima de 2 anos e um rating médio mínimo que deve ser sempre investment grade.  A estratégia, que soma já 13 anos de vida, segue um processo de análise fundamental bottom up das empresas. O fundo é conservador, porque evita sectores com pouca visibilidade nos fluxos de caixa, assim como empresas com rating CCC ou inferior.

Um dos dois fundos Blockbuster trata-se do Muzinich Short Duration High Yield. Com uma duration máxima de dois  anos, este é um fundo high yield americano. A sua estratégia é comandada por David Bowen, seguindo um processo de análise fundamental bottom up das empresas. Este fundo também tem um bias conservador, porque evita sectores com pouca visibilidade nos fluxos de caixa e empresas com rating CCC ou inferior. Este produto tem um track record de seis anos.

Por fim, o último Blockbuster: o Muzinich Americayield Fund. É o mais veterano do conjunto, tendo sido lançado em maio de 1998. Trata-se igualmente de um fundo high yield americano, gerido por Clint Comeaux. A estratégia segue um processo de análise fundamental bottom up das empresas. O fundo tem um bias conservador, evitando sectores com pouca visibilidade nos fluxos de caixa e empresas com rating CCC ou inferior.

Os fundos Consistentes

Galardoados com o selo Consistente da Funds People, a Muzinich tem dois produtos registados em Portugal. A cargo de Jason S. Horowitz e lançado em 2012 temos o Muzinich LongShortCreditYield, um produto cuja gestão se baseia em quatro pilares. A parte das posições longas da carteira centra-se nas ideias de investimento com maior potencial para gerar valorização de capital, como o objetivo de gerar oportunidades de retorno total próximas dos 10% anualizados. A parte curta tem como missão a geração de alfa, mediante apostas em emissões de crédito de empresas com problemas.

O terceiro pilar da estratégia é a arbitragem de crédito. Tem como dupla missão a de gerar alfa e reduzir a volatilidade através da arbitragem, de dívida de distintos bancos, ao longo da estrutura de capital. Para o conseguir, investem em pares long/short e posições intra sectoriais. A quarta coluna que sustenta a estratégia, é o investimento em obrigações de curta duração. Selecionam-se obrigações de alta estabilidade com vencimento no curto prazo e um padrão claro de reembolsos. A intencionalidade deste tipo de investimentos é captar rentabilidade para a carteira com a mínima volatilidade possível.

A combinação dos quatro pilares tenta impulsionar o potencial de subida do fundo (medido pela capacidade para participar nas fases de bull market) e reduzir o potencial de queda (amortizando as fases de queda do mercado). O fundo investe principalmente em dívida high yield. A grande maioria das obrigações em carteira estão denominadas em dólares, e foram emitidos por empresas norte-americanas, europeias e/ou de países emergentes. O produto oferece liquidez semanal aos participantes.

A Funds People publicou recentemente a atualização da posição do fundo.

O último fundo da entidade, também Consistente, é o Muzinich BondYield ESG, um produto que investe principalmente em obrigações corporativas de emissores europeus e norte americanos que cumprem critérios apertados dos standards ESG (Environmental, Social e Governance). Os ativos são denominados nas moedas dos diferentes países europeus e em dólares. A carteira mantem um rating médio investment grade, mas pode investir até 40% em emissões high yield. O fundo é gerido por Tatjana Castro e foi lançado em 2011. 

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