Realizou-se no final de 2013 no ISEG o evento APAF/Thomson Reuters "Convertíveis: um instrumento mal compreendido" que teve a participação de Paul Jackson, Head of Convertible Bonds da Thomson Reuters.
A conferência teve como base o tema dos convertíveis e a sua importância nos mercados, sobretudo para quem lida com este instrumento que muitas das vezes não é bem compreendido tanto por investidores como por gestores. O mercado de convertíveis tem cerca de 2000 emissões, sendo que representam cerca de 500 mil milhões de dólares. Segundo Paul Jackson, os Estados Unidos da América “representam cerca de 284 dos 500 mil milhões de dólares”.
O especialista refere, também, que a “o custo do capital nos convertíveis é mais baixo do que nas obrigações mais normais”, sendo esta uma das principais vantagens. No entanto, “não é a melhor forma de financiar a empresa”. Sobre o preço, afirma que “não é consistente como as classes de ativos e pode ser o preço limpo ou não”.
2007, o ano bom
Paul Jackson explicou o tema e fez o enquadramento necessário a toda a plateia. “2007 foi o melhor ano para os convertíveis”, começou por dizer o especialista na sua apresentação. “Os convertíveis decrescem desde 2007, no entanto, acredito que em 2013 seja o ano de viragem para um crescimento”, continuou Paul Jackson.
Europa ou Estados Unidos?
Apesar de “mais complexo, o mercado de convertíveis norte-americano é mais desenvolvido do que o europeu”, afirma o especialista. Ainda assim, o mercado europeu é “mais interessante para os convertíveis”, conclui Paul Jackson.
“Os grandes interessados em convertíveis são os investidores a longo prazo e os hedge funds”, salienta o responsável.
Destaque para os gregos
Para Paul Jackson, os “melhores indicadores para a avaliação nos convertíveis são os gregos. O especialista destaca o “Delta e o Gama como os melhores gregos para o investidor perceber como está o mercado de convertíveis“, finaliza o especialista.