JPM US Technology Fund: execução e experiência, os seus pontos fortes


A gestão do portefólio do JPM US Technology Fund, um produto com o Selo FundsPeople 2020, pela classificação Blockbuster, aplica uma abordagem bottom-up. A sua filosofia é baseada na ideia de que um portefólio de empresas de tecnologia com fundamentais sólidos e não totalmente valorizados pelo mercado deve gerar uma rentabilidade superior. Gerido por Joseph Wilson e Timothy Parton, o fundo procura investir em empresas orientadas para mega-tendências em tecnologia, independentemente do setor ao qual pertencem ou da sua capitalização.

"Projetamos o nosso processo de investimento para maximizar o potencial valor agregado dos nossos profissionais experientes e a nossa própria análise. O processo de investimento foi definido de maneira a fornecer a equipa a flexibilidade suficiente para agir com base nessa experiência, ao mesmo tempo que mantemos diversificação e gestão de riscos adequadas à construção do portefólio. Consideramos que a execução consistente e disciplinada do nosso fundo, bem como a experiência e a longevidade da equipa de investimentos são as nossas principais vantagens competitivas”, indicam.

Nos setores de tecnologia, procuram identificar e explorar oportunidades de crescimento subestimadas a longo prazo, decorrentes de mudanças estruturais no setor, consistindo em setores emergentes e mudanças disruptivas nas cadeias de fornecimento do setor. Por outro lado, tentam identificar e explorar mudanças em empresas específicas, o que os leva a investir em ações tecnológicas de alta qualidade com negócios duradouros ​​e sustentáveis, e que aumentaram a sua quota de mercado.

“Acreditamos que o risco de um valor concreto pode ser atenuado, concentrando em empresas com uma capacidade de lucro sólida e sustentável. O fundo emprega uma abordagem disciplinada que combina seleção quantitativa com análises fundamentais aprofundadas e estabelece as bases para um desempenho superior a longo prazo. A abordagem analítica que aplicamos a fatores qualitativos, comerciais e organizacionais, faz a diferença e agrega valor a longo prazo”, destacam.

A sua análise fundamental concentra-se nos fatores quantitativos da atividade/produto e gestão, bem como nos fatores financeiros qualitativos de uma empresa. "Embora sempre existam indústrias e empresas em desvantagem, a nossa análise envolve separar aquelas com fortes perspetivas de longo prazo, daquelas com fundamentos de negócios em deterioração ou com uma profunda sensibilidade ao ciclo de negócios".

O seu processo de análise baseia-se na premissa de que a identificação de empresas líderes e mercados finais mais fortes numa fase inicial de desenvolvimento  permitirá gerar um excelente retorno do investimento. "Obtemos a nossa visão através de um profundo entendimento das visões da equipa de gestão sobre o potencial máximo do produto e serviço, e contrastando essas informações com a nossa própria análise independente do setor e da empresa em questão".

Embora a preocupação com o ambiente macroeconómico continue a gerar volatilidade no curto prazo, a equipa aproveitou estes eventos como oportunidades para aumentar seletivamente posições existentes e potenciais quando ocorrerem choques no mercado ou reduzir a exposição quando o perfil de risco/remuneração perdeu apelo.

“No contexto da recente desaceleração relacionada ao COVID-19, existem ideias de alta convicção com características atrativas de risco/retorno em todo o setor de tecnologia. Isso inclui subsetores como software, um setor em que a estratégia reduziu posições nos últimos 18 meses, além de semicondutores e internet. O trabalho fundamental aponta para sólidas tendências de procura em todas as posições da estratégia e um constante crescimento secular para o qual o portefólio está posicionado", revelam.

Na sua opinião, o COVID-19 mostrou ao mundo que a tecnologia é a base propícia para empresas de qualquer tamanho. Apesar de a maioria das empresas ter percebido que a tecnologia é o catalisador do crescimento em qualquer contexto disruptivo e o catalisador da mudança em qualquer setor maduro, a pandemia recente será, provavelmente, a força motivadora para acelerar as interrupções e transições. Isso é especialmente verdadeiro no caso de software e infra-estruturas na nuvem, que foram a pedra angular para operar com uma força de trabalho dispersa", afirmam.

Os gestores acreditam que o fundo está bem posicionado, com um portefólio de ações de crescimento atrativas e estão muito confiantes na capacidade das posições de apresentarem um forte crescimento (magnitude acima das expectativas), porque dominam e definem um novo mercado, ou para registar um crescimento realmente sustentável (duração acima da expetativa) porque dominam com uma clara vantagem competitiva. 

Profissionais

Notícias relacionadas

O Mais Lido