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Fundos imobiliários: a mudança de 180 graus no mercado


Desde 2002 muita coisa mudou na gestão de fundos imobiliários. Tanto na própria estrutura de mercado, como na classificação dos fundos de investimento.

Comecemos pela primeira parte: o número de entidades claramente era mais reduzido há 17 anos. Na altura existiam 27 entidades que geriam fundos imobiliários, e atualmente esse número ascende às 35. Quando se olha para o número de fundos e para o total de ativos geridos, a diferença ainda é mais abismal. Em 2002 o número de fundos imobiliários era de 46 produtos, enquanto que volvidos 17 anos esse número ascende aos 210 produtos, considerando as categorias de fundos de investimento imobiliário, fundos especiais de investimento imobiliário, e ainda os FUNGEPI. Nos ativos sob gestão a fotografia de mercado mostra que no total atualmente são geridos 10.510,6 milhões de euros de ativos, mais do dobro do montante existente em 2007: 4.955,4 milhões de euros.

Visão genérica do mercado em 2002 vs 2020

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Fonte: CMVM, indicadores trimestrais

Nota para o facto de, até 2002, o mercado ser apenas categorizado com “fundos imobiliários” como um todo, sem a divisão que se seguiu anos mais tarde, com os fundos especiais de investimento imobiliário, e os FUNGEPI.

Top 3–mudança total

A estrutura de mercado mudou bastante. Em 2002, como visível abaixo, a ESAF era a líder de mercado, com 1.374 milhões de euros de ativos sob gestão, o correspondente  a 27,70% de quota de mercado. A dispersão de mercado é agora muito maior e, por isso, a líder do segmento  - a   Interfundos – reúne 1.303 milhões de euros de ativos sob gestão, o correspondente a uma quota de mercado bem mais diminuta do líder de há 17 anos: 12,9%.

Nº de fundos imobiliários 2002 vs 2019

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Fonte: CMVM, indicadores trimestrais

Nenhuma das entidades que figuravam no top 3 em 2002 se mantém nos três primeiros lugares atuais em termos de ativos sob gestão, e o Fundimo passou mesmo a ser um fundo que faz parte da carteira gerida pela Fundger. Esta entidade, sim, continua figurar atualmente no terceiro lugar das maiores entidades com  756 milhões de euros de montante gerido, e uma representação de mercado de 7,5%. As duas líderes atuais – a Interfundos e a Square Asset Management – nem sequer existiam em 2002.

Ativos sob gestão 2002 vs 2019

Captura_de_ecra__2020-03-05__a_s_15

Fonte: CMVM, indicadores trimestrais
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