Encontrar estratégias em solo nacional que tenham devolvido uma rentabilidade positiva ao investidor nos últimos três anos, ao longo dos primeiros meses de 2020, começa a ser uma tarefa semelhante a encontrar uma agulha no palheiro. Com base em dados da Morningstar Direct referentes ao final de maio, o cenário que já havíamos visto no segmento dos fundos de ações, em que 76% dos fundos apresentaram retornos a três anos negativos, repete-se também na classe de ativos das obrigações. Dos 41 fundos nacionais, domiciliados em Portugal e no Luxemburgo, são apenas nove as estratégias que conseguiram ficar em território verde na métrica em questão.
A encabeçar este grupo apresentam-se duas estratégias “parentes” da GNB Gestão de Ativos, ambas detentoras de Selo FundsPeople 2020: o luxemburguês NB Euro Bond, pelas classificações A (Favorito dos Analistas) e C (Consistente), e o gémeo lusitano NB Obrigações Europa, pela classificação de Blockbuster. Para além de partilharem uma estratégia de investimento idêntica, a semelhança entre os fundos estende-se também à equipa de gestão, liderada por Vasco Teles, e aos retornos obtidos a três anos: 7,01% e 6,21%, respetivamente. De notar que ambas rentabilidades são superiores às obtidas por qualquer fundo de ações nacional.
Dentro deste conjunto encontramos ainda os fundos da Caixa Gestão de Ativos, Caixa Obrigações Longo Prazo e Caixagest Oportunidades, assim como o Optimize Obrigações (Optimize IP). Estes últimos dois fundos são também detentores do Selo FundsPeople 2020 pela classificação de Consistente. A Montepio Gestão de Activos conta com uma entrada, o Montepio Taxa Fixa, que é a estratégia que apresenta uma volatilidade mais contida de todo o grupo, o que faz com que este fundo goze da terceira melhor relação de retorno por unidade de risco. Por fim, há ainda espaço para mais uma estratégia da GNB GA, o NB Rendimento Plus, e para a IM Gestão de Ativos marcar presença com dois fundos, o IMGA Dívida Pública Europeia e o sustentável IMGA Iberia Fixed Income ESG.
Name | Selo FundsPeople 2020 | Entidade Gestora | Morningstar Category | Rentabilidade a 3 anos (anualizada) | Desvio-padrão a 3 anos | Retorno por unidade de risco |
NB Euro Bond | AC | GNB Gestão de Activos | Government Bond | 7.01 | 7.51 | 0.93 |
NB Obrigações Europa | B | GNB Gestão de Activos | Government Bond | 6.21 | 7.84 | 0.79 |
Caixa Obrigações Longo Prazo | Caixa Gestão de Ativos | Diversified Bond | 2.16 | 3.62 | 0.59 | |
Optimize Obrigações | C | Optimize Investment Partners | Diversified Bond | 1.86 | 5.16 | 0.36 |
Caixagest Oportunidades | C | Caixa Gestão de Ativos | Diversified Bond - Short Term | 1.59 | 3.13 | 0.51 |
IMGA Dívida Pública Europeia | IM Gestão Activos | Government Bond | 1.09 | 4.64 | 0.23 | |
Montepio Taxa Fixa | Montepio Gestão de Activos | Government Bond | 1.08 | 1.71 | 0.63 | |
NB Rendimento Plus | GNB Gestão de Activos | Flexible Bond | 0.99 | 6.66 | 0.15 | |
IMGA Iberia Fixed Income ESG | IM Gestão Activos | Flexible Bond | 0.06 | 5.01 | 0.01 | |
Fonte: Morningstar Direct, 31 maio 2020 |