Dolat Capital: "O desempenho dos novos atores políticos serão determinantes para a coesão (ou desagregação) do velho continente”


(Perspetivas para a segunda metade de 2019, traçadas pela Dolat Capital)

EUA-China

A “Guerra Fria” entre os EUA e a China parece-nos duradora e inevitável. O ciclo presidencial nos EUA aproxima-se do seu fim e Donald Trump irá tentar apresentar à sua base eleitoral hipotéticas vitórias face à China.

Europa

Num contexto de “Japanificação” das curvas de taxas juro soberanas da zona euro, e após o sufrágio parlamentar de 26 de maio, há uma nova balança de poderes na União europeia, onde a Alemanha passará a liderar sem “proxys”. Assim o desempenho dos novos atores políticos como Ursula Von Der Leyen e Christine Lagarde, no plano orçamental, monetário e regulatório serão determinantes para a coesão (ou desagregação) do “velho continente”.

Do outro lado do Canal da Mancha, também se vivem tempos de importância existencial. A estratégia do novo PM Boris Johnson será a de “Do or Die”, com menos de 100 dias para celebrar acordo de divórcio com a EU, o antigo “Mayor” de Londres, rodeou-se de um executivo política e eleitoralmente combativo. No entanto, e após 31 de outubro, num cenário de “Brexit sem acordo”, provavelmente teremos eleições legislativas antecipadas com Jeremy Corbyn, dos Trabalhistas, a perfilar-se como o próximo PM. Um governo de Corbyn, cenário de probabilidade não negligenciável, poderá causar, no curto-prazo, o colapso da Libra Esterlina e um efeito disruptivo nos mercados financeiros e na economia do Reino Unido.

Plano Macro Económico

O “pivot” da FED para uma política monetária, agora, de enviesamento acomodatício, invertendo assim o ciclo de subida de taxas de juro. A 31 de Julho a FED reúne-se e o tópico central será o chamado “corte cautelar ou de segurança” nas taxas de referência, sendo que o mercado de taxas de juro, já tem este efeito descontado. A não materialização desta expetativa poderá causar elevada volatilidade nos mercados globais, especialmente nos ativos de risco.

A Dolat Capital presta consultoria de investimento de natureza específica aos seus clientes, tendo por base, entre outras, o seu perfil de risco, objetivos financeiros e horizonte temporal de investimento.

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