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Chart of the Week: Fear/Complacency Index em níveis anormalmente elevados


(O Chart of the Week desta semana é da autoria de Nuno Serafim, executive board member da ‎IM Gestão de Ativos)

Evolução da relação entre o CAPE do S&P500 e a volatilidade implícita das opções sobre o mesmo subjacente (VIX) nos últimos 20 anos

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Ao longo de 2017, esta relação, a que chamamos Fear/Complacency Index, manteve-se em níveis anormalmente elevados. Na verdade, mais elevados do que em qualquer outro momento dos últimos 20 anos, incluindo a Tech Bubble de 2000, ou seja, praticamente três desvios padrões face à média ou o 99º percentil do universo das observações.  

Nuno Serafim, IM Gestão de AtivosEm 2000 e 2007 a relação entre preço e volatilidade foram presságio de correções importantes do mercado acionista e mesmo de recessões. Por quanto mais tempo a liquidez abundante e as taxas de juro baixas por via do QE vão evitar correções importantes é uma pergunta que não sabemos responder. Sabemos no entanto, que nem sempre vale a pena dançar até que a música pare de tocar.  

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