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Chart of the Week - A taxa alemã a 10 anos


(O 'Chart of the Week' desta semana é da autoria de David Diasportfolio manager do Haitong)

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No seguimento do movimento de aversão ao risco nos mercados financeiros, as taxas Alemãs a 10 anos continuaram a cair para perto dos seus mínimos históricos.

Porém, o contexto que nos levou a estes níveis parece ser diferente face àquele que existia quando as taxas Captura_de_ecra__2019-05-09__a_s_16chegaram a níveis próximos de -20 pontos base. As taxas de inflação, apesar de baixas, estão acima dos mínimos históricos que, acompanhadas por um aumento dos custos energéticos, levou a que politica monetária do BCE se tenha tornado menos expansionista. Por outro lado, o recente abrandamento do sector industrial alemão começa a introduzir a ideia da necessidade de o governo implementar orçamentos tendencialmente mais expansionistas invertendo a tendência dos últimos anos.

Serão estes os indícios que antecipam uma subida da principal taxa Europeia num futuro próximo? Estarão temas como a guerra comercial entre a China e os Estados Unidos da América ou a escassez de obrigações com rating AAA totalmente descontadas no mercado?

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