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A performance em 2019 dos fundos de pensões


Se em 2019 o universo dos fundos PPR acompanhou a tendência positiva dos mercados mundiais, o mesmo aconteceu com os fundos de pensões comercializados em Portugal. Neste artigo trazemos-lhe quais destes produtos destinados à reforma, de entidades associadas da APFIPP, se destacaram pelos resultados obtidos em 2019. 

À semelhança do exercício que divulgamos sobre os Fundos PPR, nesta análise também iremos recorrer ao Indicador Sintético de Risco e Remuneração (ISRR) para segmentar os fundos de pensões sob escrutínio. Este critério, elaborado pela APFIPP, reflete a política de investimentos que cada fundo está a seguir com base das rentabilidade e volatilidade observadas nos últimos anos de atividade.

No nível de ISRR mais baixo verificado no universo dos fundos de pensões, o nível dois, espera-se encontrar as estratégias mais conservadoras e, por consequência, as rentabilidades mais modestas. No topo desta categoria temos o Fundo de Pensões Aberto Real Reforma Garantida, um produto com garantia de capital da Real Vida e Pensões, que obteve uma valorização de 5,23% em 2019. 

Todavia, para encontrarmos rentabilidades que atinjam os dois dígitos, temos de procurar no nível seguinte. Aqui encontramos dois fundos que satisfazem esta condição: o Optimize Capital Pensões Equilibrado, da Optimize Investment Partners, com ganhos de 11,77%; e o Fundo de Pensões Aberto Rendimento Activo, da responsabilidade da Victoria Seguros, que chegou aos 10,05%. De notar também a presença no terceiro lugar de outro produto da Optimize IP, o Optimize Capital Pensões Moderado, que atingiu os 8,96% de rentabilidade.

Já no nível quatro consta em lugar de destaque novamente um fundo da Real Vida e Pensões: o Fundo de Pensões Aberto Real Reforma Jovem. A rentabilidade de 19,33%, obtida no ano findo, não só tornam este produto o mais rentável da sua categoria como o do universo total de fundos de pensões contemplados.

Logo de seguida, também com uma respeitável rentabilidade de 18,50% obtida em 2019, encontra-se o Fundo de Pensões Aberto SGF Reforma Stoik. Outrora denominado SGF Empresas STOIK Ações, este fundo é administrado pela Sociedade Gestora de Fundos de Pensões e a sua gestão está a cargo de Luís Lobo Jordão, CFA.

Por fim, no nível mais alto registado de ISRR (nível cinco) integram somente dois fundos de pensões abertos: o BPI Acções e o Multireforma Ações. Estes produtos, geridos pela BPI Vida e Pensões e pela GNB - Sociedade Gestora de Fundos de Pensões, respetivamente, registaram valorizações na casa dos 14,28% e 14,05%.

Novamente, no universo dos fundos de pensões verifica-se mesmo o fenómeno que se constatou com os fundos PPR: apesar do menor nível de risco assumido face aos produtos de nível cinco de ISRR, é entre os fundos de nível quatro que se registam as maiores rentabilidades do ano passado.

Ressalvamos que esta análise não inclui a oferta de fundos não associadas da APFIPP, e que, no caso particular dos fundos de pensões com marca BPI, estes apresentam rentabilidades brutas de comissão de gestão pelo que as mesmas não são comparáveis com as dos restantes fundos.
 

Nome Rentabilidade Efetiva Liquida de Comissão de Gestão 2019 (%) Nível de Risco 2019
ISRR - Nível 2
F.P. Aberto Real Reforma Garantida 5,23 2
F.P. Aberto Victoria Multireforma 4,41 2
F.P. Aberto Multireforma Capital Garantido 3,59 2
F.P. Aberto Horizonte Segurança  2,38 2
F.P. Aberto Futuro Plus 1,75 2
F.P. Aberto Caixa Reforma Prudente 0,67 1
F.P. Aberto BPI Garantia * 0,04 1
ISRR - Nível 3
F.P. Aberto Optimize Capital Pensões Equilibrado  11,77 3
F.P. Aberto Rendimento Activo 10,05 3
F.P. Aberto Optimize Capital Pensões Moderado  8,96 3
F.P. Aberto Horizonte Valorização  8,73 3
F.P. Aberto Real Reforma Sénior  8,04 3
F.P. Aberto Real Reforma Activa  7,58 4
F.P. Aberto SGF Reforma Equilibrada 6,92 3
F.P. Aberto VIVA 6,20 3
F.P. Aberto SMART  6,01 3
F.P. Aberto Multireforma 5,69 2
F.P. Aberto SGF Reforma Conservadora 4,88 3
F.P. Aberto BPI Segurança * 4,69 2
F.P. Aberto Caixa Reforma Activa 3,96 2
F.P. Aberto Futuro Clássico 3,10 2
F.P. Aberto BBVA Multiativo Conservador 3,02 3
F.P. Aberto Caixa Reforma Garantida 2022 1,81 2
F.P. Aberto BIG Prestige Moderado 0,41 3
F.P. Aberto BK Moderado Dados não disponíveis Dados não disponíveis
F.P. Aberto BK Dinâmico Dados não disponíveis Dados não disponíveis
ISRR - Nível 4
F.P. Aberto Real Reforma Jovem  19,33 4
F.P. Aberto SGF Reforma Stoik 18,50 4
F.P. Aberto Horizonte Acções  16,15 4
F.P. Aberto Optimize Capital Pensões Acções  14,18 3
F.P. Aberto BIG Prestige Equilibrado 9,91 3
F.P. Aberto Futuro XXI 9,62 4
F.P. Aberto Multireforma Plus 9,24 3
F.P. Aberto Caixa Reforma Valor 9,16 3
F.P. Aberto BPI Valorização * 9,10 3
F.P. Aberto SGF Square Acções  8,82 3
F.P. Aberto BBVA Multiactivo Moderado 7,67 3
F.P. Aberto BBVA Proteção 2020 -0,42 1
ISRR - Nível 5
F.P. Aberto BPI Acções * 14,28 4
F.P. Aberto Multireforma Acções 14,05 5

 

Fonte: APFIPP, dados de 31 dezembro 2019

* As rentabilidades apresentadas dos fundos com marca BPI encontram-se brutas de comissão de gestão.

 
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