Superam os fundos de ações o benchmark?


Tentar bater o seu benchmark é um dos grandes objetivos por parte dos gestores dos fundos. Analisando os fundos de ações nacionais, os fundos de ações internacionais e os produtos que investem na União Europeia (UE), Suíça e Noruega verificamos que estamos perante um universo que atinge os 884 milhões de euros e mais de 34 fundos de investimento, segundo dados da Morningstar.

Os índices MSCI podem não ser o benchmark dos produtos analisados, mas por uma questão de simplificação vai ser utilizado o MSCI Europe para os fundos de ações das gestoras nacionais que investem na União Europeia; o MSCI Portugal para os fundos de ações nacionais e o MSCI World para os fundos de ações internacionais.

Ações nacionais ganham à referência

Dos três conjuntos analisados, os fundos de ações nacionais são aqueles que obtêm os melhores resultados em todos os prazos analisados. Segundo os dados compilados pela Morningstar, no final do primeiro semestre os seis produtos conotados como “ações nacionais” tiveram um desempenho médio de 7,02% contra os 5,18% do MSCI Portugal.

A doze meses o diferencial é ainda maior com os fundos nacionais a crescerem, em termos médios, 23,49% e o benchmark utilizado a progredir somente 11,01%. Alargado ainda mais o espaço temporal temos o MSCI Portugal com desvalorizações e os fundos nacionais com rendibilidades positivas.

Ações Europa com pouca diferença face ao benchmark

Os 16 fundos de ações das gestoras nacionais que investem na UE, Suíça e Noruega tiveram, nos período compreendido entre janeiro e junho uma subida de 4,62%, ligeiramente acima dos 4,11% dos MSCI Europe. E a liderança fica por aqui. A um ano o resultado é ainda muito semelhante, com o MSCI Europe a crescer 19,5% e os fundos das gestoras nacionais a ficarem-se pelos 19,30%.

Mundo melhor que os fundos nacionais

O MSCI World apresenta uma rendibilidade melhor em todos os prazos do que a média dos treze produtos pertencentes à categoria “ações internacionais” da APFIPP. Nos primeiros seis meses do ano o índice analisado como referência apresenta uma subida de 5,63% contra uma rendibilidade média destes produtos de 4,12%. Nos últimos doze meses a rendibilidade média fundos geridos pelas gestoras portuguesas foi de 13,19% contra os 15,46% do MSCI World.

Quadro resumo

ProdutoCategoria APFIPPGestoraRendibilidade 1ºS 2014 (%)Rendibilidade 1 ano (%)Rendibilidades 5 anos (%)Rendibilidade 10 anos (%)
MSCI Europe  4,11019,50010,2203,170
Ações UE, Suíça e Noruega  4,61619,2996,8352,769
MSCI Portugal  5,18011,010-2,660-2,830
Ações Nacionais  7,02223,4882,3211,607
MSCI World  5,63015,46013,1303,840
Ações Internacionais  4,11613,1945,7672,621
BPI AfricaAções InternacionaisBPI Gestão de Activos4,5668,2406,160 
Caixagest Acções EmergentesAções InternacionaisCaixagest3,5984,9814,856 
Caixagest Acções JapãoAções InternacionaisCaixagest-3,687-2,6283,461-2,175
Caixagest Acções OrienteAções InternacionaisCaixagest3,6304,30710,3889,318
Caixagest Ações Líderes GlobaisAções InternacionaisCaixagest4,270   
ES Mercados EmergentesAções InternacionaisESAF3,2233,1184,7485,761
ES MomentumAções InternacionaisESAF1,84411,5789,022 
Millennium Global Equities Selection Ações InternacionaisMillennium Gestão de Activos5,73611,73511,0802,500
Millennium Mercados EmergentesAções InternacionaisMillennium Gestão de Activos5,1126,1075,1956,245
Montepio Acções InternacionaisAções InternacionaisMontepio Gestão de Activos2,72714,7494,333-0,566
Patris Acções GlobalAções InternacionaisPatris Gestão de Activos0,60325,9077,8521,747
BPI Ásia PacíficoAções InternacionaisBanif Gestão de Activos11,52537,4022,1641,875
BPI ReestruturaçõesAções InternacionaisCaixagest10,35632,832-0,058-1,114
Banif Acções PortugalAções NacionaisESAF9,60531,6920,1511,974
Caixagest Acções PortugalAções NacionaisMillennium Gestão de Activos11,10931,8091,7112,765
ES Portugal AcçõesAções NacionaisSantander Asset Management13,02740,9783,4113,721
Millennium Acções Portugal Ações NacionaisBanif Gestão de Activos3,10316,7683,630-1,077
Santander Acções PortugalAções NacionaisBBVA Gest0,85213,2242,7020,652
BPI PortugalAções NacionaisBPI Gestão de Activos4,4376,457  
Banif Euro AcçõesAções UE, Suíça e NoruegaCrédito Agrícola Gest4,65816,7405,3811,305
BBVA Bolsa EuroAções UE, Suíça e NoruegaCaixagest2,12216,8156,6211,210
CA Raíz EuropaAções UE, Suíça e NoruegaCaixagest1,72614,3516,3482,575
Caixagest Acções EuropaAções UE, Suíça e NoruegaESAF0,33714,5857,4312,835
Caixagest Postal AcçõesAções UE, Suíça e NoruegaMillennium Gestão de Activos-0,1548,33510,1362,902
ES Acções EuropaAções UE, Suíça e NoruegaMontepio Gestão de Activos4,93420,5497,6203,036
Millennium EurocarteiraAções UE, Suíça e NoruegaMontepio Gestão de Activos5,79121,6476,2223,293
Montepio Acções EuropaAções UE, Suíça e NoruegaMontepio Gestão de Activos7,38024,5606,9464,083
Montepio AcçõesAções UE, Suíça e NoruegaPatris Gestão de Activos2,54515,3169,943 
Montepio CapitalAções UE, Suíça e NoruegaPopular Gestão de Activos3,60918,2895,7241,329
Patris Acções EuropaAções UE, Suíça e NoruegaSantander Asset Management2,93620,5547,0551,961
Popular AcçõesAções UE, Suíça e NoruegaBPI Gestão de Activos3,99316,9845,9793,282
Santander Acções EuropaAções UE, Suíça e NoruegaBPI Gestão de Activos2,97814,8089,1912,785
BPI Euro Grandes CapitalizaçõesAções UE, Suíça e NoruegaBPI Gestão de Activos7,88728,358  
BPI EuropaAções UE, Suíça e NoruegaBPI Gestão de Activos10,90236,5192,8043,308
BPI IbériaAções UE, Suíça e NoruegaBPI Gestão de Activos12,21320,3705,1284,866

Fonte: APFIPP e Morningstar a 30 de junho, tal como as performances dos índices MSCI.

 

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