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Qual é a vida média de um fundo?


Só no primeiro ano depois do lançamento, até 7% dos fundos de gestão ativa de ações europeias denominados em euros (1.092 entre junho de 2013 e junho de 2014) são liquidados ou fundidos com outros, ou seja, apenas sobrevivem 92,95% dos fundos. Contudo, esta sobrevivência está sob ameaça ao longo do tempo. Desta forma, só 78,09% dos produtos que investem ativamente neste universo consegue celebrar o seu terceiro aniversário, e a percentagem cai para 63,62% se olharmos para o horizonte temporal de cinco anos. Neste sentido, de todos os fundos de ações europeias lançados no mercado, um terço não consegue um track record equivalente a 'uma mão cheia'.

Esta é uma das conclusões da última edição do estudo SPIVA Europe Scorecard, no qual os especialistas da McGraw Hill Financial realizam uma comparação entre os índices S&P Dow Jones e os fundos de investimento de gestão ativa classificados em sete categorias: ações europeias, ações zona euro, ações francesas, ações alemãs, ações globais, ações emergentes e ações norte-americanas. Em todos os casos se observa uma 'filosofia' de curto prazo, embora seja mais evidente nos fundos que investem nos mercados acionistas a nível mundial: até 9% dos produtos não consegue passar o primeiro ano de vida, 23,82% não chega aos três anos e 38% não subsiste o período dos cinco anos (ou seja, apenas 62% dos fundos de ações globais sobrevivem à barreira da meia dezena de anos).

Todavia, a taxa de sobrevivência mais baixa, tendo como referência o último quinquénio, é atribuída aos fundos de gestão ativa de ações da zona euro (denominados em euros): de 652 produtos, 394 resistiram sem ser submetidos a fusões ou liquidações, o que corresponde a uma percentagem de 60,43%. Em sentido inverso, a título de curiosidade, a taxa mais alto a um e três anos vai para os fundos de ações alemãs: 97,85% supera o seu primeiro aniversário e 89,77% atinge o triénio. 

Categoria do fundoSobrevivência no primeiro ano %Sobrevivência a 3 anos %Sobrevivência  a 5 anos %
Ações europeias92,9578,0963,62
Ações zona euro91,4773,0460,43
Ações francesas92,2180,5371,48
Ações alemãs97,8589,7769,09
Ações globais90,9976,1861,99
Ações emergentes93,7985,2177,97
Ações EUA 94,3577,4661,06

Fonte: Estudo SPIVA Europe Scorecard.

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