Quais os fundos mais consistentes de obrigações? Taxa fixa ou indexada?


As categorias de fundos de obrigações taxa fixa e taxa variável englobam duas dúzias de produtos num total de 1.823 milhões de euros, segundo os dados Morningstar referentes ao final do mês de julho.

A tendência não é definida, com uma categoria a apresentar melhores resultados médios a um ano e a outra a ganhar nos três anos. Nos últimos doze meses são os fundos de taxa variável que apresentam melhores indicadores, com a média a situar-se nos 3,40 contra os 2,70 dos produtos de taxa fixa. Já a três anos o resultados invertem-se, ficando também mais próximos, com os fundos de taxa fixa a conseguirem um Sharpe médio de 1,58 enquanto os produtos de taxa variável chegam a 1,14.

Fundo domina em ambos os prazos

Dos 24 produtos, existe um produto que apresenta o maior Sharpe ratio em ambos os prazos: o CA Raiz Rendimento. O fundo, gerido pela CA Gest, apresenta um Sharpe de 8,14 nos últimos doze meses e de 3,07 nos últimos três anos, sendo por isso o produto mais consistente entre os fundos analisados. Pertencente à categoria de “Obrigações Taxa Variável”, o produto tem como principais posições dívida corporativa de empresas como a Telecom Italia, HSBC France, Josemi ou a J.P.Morgan Chase&Co. É, também, o terceiro produto com maior património sob gestão atingindo os 265 milhões de euros.

Seguindo a senda do Sharpe a um ano, os três primeiro lugares são ocupados por produtos de taxa variável. Depois do CA Raiz Rendimento aparece o Millennium Euro Taxa Variável e ainda o Caixagest Obrigações com 7,07 e 5,57, respetivamente.

Já no Sharpe a três, depois do produto da CA Gest aparecem dois da categoria de taxa fixa: O Santander Multitaxa Fixa e ainda o Banif Euro Corporates com 5,49 e 5,34, respetivamente.

A lista dos produtos, ordenados pelo rácio de Sharpe a 1 ano

ProdutoCategoria APFIPPEstrelas MorningstarGestoraRendibilidade 1 ano (%)Rendibilidade 3 anos (%)Sharpe 1 anoSharpe 3 anos Ativos sob gestão €
CA Raíz RendimentoObrigações Taxa Variável4CA Gest4,87445,42488,14373,0799 32 191 679
Millennium Euro Taxa VariávelObrigações Taxa Variável5Millennium Gestão de Activos4,84764,98057,07671,7258 29 700 082
Caixagest ObrigaçõesObrigações Taxa Variável3Caixagest4,77016,07945,57931,2717 25 620 538
Santander Multitaxa FixaObrigações Taxa Fixa3Santander Asset Management6,18034,24365,49692,4629 17 999 379
Banif Euro CorporatesObrigações Taxa Fixa3Banif Gestão de Activos8,62737,31535,34132,0931 85 323 631
ES Capitalização Euro Obrigações Taxa Variável3ESAF F.I.M.5,70878,99554,93351,3648 11 116 655
ES Renda Mensal EuroObrigações Taxa Variável4ESAF F.I.M.5,87259,63014,78241,4176 30 395 168
Montepio ObrigaçõesObrigações Taxa Variável3Montepio Gestão de Activos3,14024,26143,98651,3023 33 677 625
Caixagest Obrigações LPObrigações Taxa Fixa2Caixagest8,72256,53733,90011,1470 265 505 743
BBVA ObrigaçõesObrigações Taxa Fixa3BBVA Gest5,09315,38003,51151,1607 168 575 537
BPI Alto Rendimento Alto RiscoObrigações Taxa Fixa2BPI Gestão de Activos5,73617,15253,39890,8164 30 345 120
ES Obrigações Europa EuroObrigações Taxa Fixa5ESAF F.I.M.19,209018,52622,94642,0672 271 594 288
Barclays Obrigaçoes EuroObrigações Taxa Variável3Barclays Wealth Mgr.0,99953,02062,64731,0143 26 118 156
BPI Euro Taxa FixaObrigações Taxa Fixa2BPI Gestão de Activos8,90535,91492,60571,0794 1 598 060
Montepio Taxa FixaObrigações Taxa Fixa4Montepio Gestão de Activos10,538112,51632,57021,4114 43 227 153
Caixagest Postal CapitalizaçãoObrigações Taxa Variável2Caixagest1,07933,01401,82510,8821 51 328 234
Caixagest Obrig MaisObrigações Taxa Variável5Caixagest2,10485,50201,56540,8531 26 672 508
Millennium Global Bond SelectionObrigações Taxa Fixa Millennium Gestão de Activos1,0170 0,9079  164 773 407
Barclays Obrig Euro 2015 IIObrigações Taxa Fixa Barclays Wealth Mgr. Portugal0,98849,04170,72821,7339 4 647 738
Barclays Obrig Euro 2015 IObrigações Taxa Fixa Barclays Wealth Mgr. Portugal0,83628,93600,55521,7165 11 432 270
Barclays Obrig Euro 2015 IIIObrigações Taxa Fixa Barclays Wealth Mgr. Portugal0,77938,44880,51361,6972 9 377 998
Santander MulticréditoObrigações Taxa Variável Santander Asset Management2,36331,96480,4785-0,0822 85 417 236
Santander MultiobrigaçõesObrigações Taxa Variável Santander Asset Management1,39751,89320,3302-0,0963 370 934 087
Caixagest Activos Curto PrazoObrigações Taxa Variável3Caixagest-0,37312,1998-0,46291,0404 25 642 413
Análise Funds People a partir dos dados disponibilizados pela Morningstar a 31 de julho
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