Na lista dos vários feitos conseguidos por William F. Sharpe está, tal como o seu próprio nome indica, o epíteto que cedeu ao rácio com o mesmo nome: o sharpe ratio. O prémio nobel da economia laureado em 1990 trouxe assim ao mundo da análise financeira a possibilidade de se perceber qual o retorno ajustado ao risco de uma carteira, sendo possível medir qual a rendibilidade que o gestor foi capaz de gerar sobre o ativo sem risco (risk free) por cada unidade de risco assumida. Resumindo, quanto melhor o valor do Sharpe ratio, mais atrativo é o retorno ajustado ao risco.
Precisamente com o objetivo de perceber quais os fundos de ações mais eficientes do mercado nacional, comparámos os sharpe ratios destes produtos nos últimos três anos, com base em dados da Morningstar calculados à data de 13 de setembro.
O Caixagest Acções EUA, a cargo da Caixagest, apresenta-se com o rácio sharpe mais elevado a 3 anos neste segmento de fundos: 0,52. Um valor que não é de estranhar, já que é resultante de uma rendibilidade anualizada de 12,25% nos últimos três anos.
O segundo melhor sharpe é conseguido por dois fundos: Optimize Europa Valor, a cargo da Optimize Investment Partners, e o O Popular Acções, gerido pela Popular Gestão de Activos. Ambos apresentam um rácio sharpe de 0,49.
O Santander Acções América é o terceiro fundo com melhor rácio sharpe a 3 anos, de 0,46, justificado por ter uma rentabilidade superior aos anteriores, mas também uma volatilidade superior no período analisado.
Fundos de ações com rácio sharpe mais elevado
Fundo | Gestora | Retorno anualizado 3 anos (%) EUR | Desvio padrão a 3 anos (%) EUR | Rácio Sharpe 3 anos EUR |
Caixagest Acções EUA |
Caixagest | 12,25 | 16,32 | 0,52 |
Optimize Europa Valor | Optimize IP | 4,94 | 9,45 | 0,49 |
Popular Acções | Popular Gestão de Activos | 6,17 | 12,74 | 0,49 |
Santander Acções América | Santander Asset Management | 10,65 | 15,01 | 0,46 |
Caixagest Acções Japão | Caixagest | 9,69 | 16,87 | 0,46 |
BPI Europa | BPI Gestão de Activos | 4,99 | 12,85 | 0,42 |
Montepio Acções Europa | Montepio Gestão de Activos | 5,61 | 16,07 | 0,42 |
BPI América D |
BPI Gestão de Activos | 8,49 | 14,86 | 0,39 |
Santander Acções Europa | Santander Asset Management | 4,69 | 15,54 | 0,38 |
IMGA Ações América |
IMGA | 7,97 | 12,68 | 0,32 |
Fonte: Morningstar Direct, 13 de setembro
Analisando também este rácio numa perspetiva mais global, verifica-se que a categoria de fundos US equity Large Cap Growth é a que consegue uma média de sharpe ratio mais elevada no período dos últimos três anos - 0,59 – provavelmente impulsionada pela boa performance deste mercado no último ano. No espectro oposto, figuram os fundos da categoria de ações africanas, com um sharpe ratio médio negativo de -0,58.