Obrigações de taxa fixa superam as de taxa variável


Entre obrigações de taxa fixa e de taxa variável, o universo representativo é composto por 25 produtos, com uma ligeira vantagem para os produtos de taxa fixa que contam com 13 fundos de investimento. Em termos totais, os 25 produtos analisados totalizam mais de 1.700 milhões de euros, com os fundos de obrigações variáveis a dominarem o mercado neste aspeto com 1.400 milhões de euros contra os 308 milhões dos produtos de taxa fixa.

Fundos da ESAF dominam em cada categoria

Os primeiros seis meses do ano trouxeram uma rendibilidade média aos fundos de obrigações de taxa fixa na ordem dos 4,32%, segundo os dados da Morningstar. Na liderança desta categoria aparece o ES Obrigações Europa, da ESAF, com uma subida de 13,70%, seguido do Montepio Taxa Fixa com ganhos de 7,74% fechando o pódio o BPI Euro Taxa Fixa com uma valorização de 6,77%.

Já para os fundos de taxa variável, a ESAF mete dois produtos nos três lugares mais rentáveis durante o primeiro semestre: o ES Renda Mensal e o ES Capitalização Euro com 3,28 e 3,23%, respetivamente. O terceiro lugar é ocupado pelo Patris Conservador com uma rendibilidade de 2,78%.

Diferencial “estável”

Olhando para os períodos de análise mais comuns, verificamos que o diferencial se situa entre os 2,37% e os 3,42%. A diferença menor ocorre nos seis primeiros meses do ano, enquanto que a diferença maior se situa nos últimos doze meses com as obrigações de taxa fixa a apresentarem ganhos médios de 7,23% contra os 3,81% das obrigações de taxa variável.

Os produtos analisados, ordenados por rendibilidade em 2014

ProdutoCategoria APFIPPEstrelas MorningstarGestoraRendibilidade 1ºS (%)Rendibilidade 1 no (%)Rendibilidade 3 anos (%)Rendibilidade 5 anos (%) Ativos sob gestão 
ES Obrigações Europa EuroObrigações Taxa Fixa5ESAF13,70219,45819,89012,681 62 390 383 €
Montepio Taxa FixaObrigações Taxa Fixa4Montepio Gestão de Activos7,74710,47512,0866,085 9 112 084 €
BPI Euro Taxa FixaObrigações Taxa Fixa2BPI Gestão de Activos6,7708,4085,3582,984 27 978 655 €
Caixagest ObrigaçõesObrigações Taxa Fixa2Caixagest6,2468,6226,3513,281 23 908 994 €
Banif Euro CorporatesObrigações Taxa Fixa2Banif Gestão de Activos5,12710,2457,0605,230 30 773 993 €
BBVA ObrigaçõesObrigações Taxa Fixa4BBVA Gest3,7175,6335,818  10 911 513 €
Patris Taxa Fixa EuroObrigações Taxa Fixa3Patris Gestão de Activos3,6098,0076,3974,391 4 804 599 €
BPI Alto Rendimento Alto RiscoObrigações Taxa Fixa2BPI Gestão de Activos3,5097,6077,0249,008 35 796 904 €
Santander Multitaxa FixaObrigações Taxa Fixa3Santander Asset Management3,4985,8984,5304,172 24 027 145 €
ES Renda Mensal EuroObrigações Taxa Variável4ESAF3,2865,8689,0414,230 40 671 338 €
ES Capitalização EuroObrigações Taxa Variável3ESAF3,2385,9628,5473,729 55 318 838 €
CA Raíz RendimentoObrigações Taxa Variável4Crédito Agrícola Gest3,0385,1375,2193,619 258 735 521 €
Patris ConservadorObrigações Taxa Variável3Patris Gestão de Activos2,7814,4383,6426,269 2 931 429 €
Millennium Euro Taxa Variável Obrigações Taxa Variável5Millennium Gestão de Activos2,3294,7784,948  165 084 079 €
Caixagest Obrigações Obrigações Taxa Variável3Caixagest1,9554,4925,1044,389 265 088 992 €
Montepio ObrigaçõesObrigações Taxa Variável3Montepio Gestão de Activos1,8793,3584,0434,324 11 496 381 €
Santander Multicrédito Obrigações Taxa VariávelSantander Asset Management1,7083,4791,5611,542 100 783 242 €
Santander MultiobrigaçõesObrigações Taxa VariávelSantander Asset Management1,3002,6271,9661,995 375 409 036 €
Millennium Global Bond SelectionObrigações Taxa FixaMillennium Gestão de Activos1,161    4 778 806 €
Caixagest Obrig MaisObrigações Taxa Variável5Caixagest1,0263,0385,2834,885 31 543 363 €
Barclays Obrigaçoes EuroObrigações Taxa Variável3Barclays Wealth Mgr. Portugal0,5351,2632,7962,242 91 635 087 €
Barclays Obrig Euro 2015 IIIObrigações Taxa FixaBarclays Wealth Mgr. Portugal0,4020,8107,114  18 156 642 €
Barclays Obrig Euro 2015 IIObrigações Taxa FixaBarclays Wealth Mgr. Portugal0,3610,8797,626  26 151 036 €
Barclays Obrig Euro 2015 IObrigações Taxa FixaBarclays Wealth Mgr. Portugal0,3300,8287,568  29 987 849 €
Caixagest Postal CapitalizaçãoObrigações Taxa Variável2Caixagest0,2731,3502,6852,213 1 612 998 €

Análise Funds People a partir dos dados disponibilizados pela Morningstar a 30 de junho de 2014

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