O trio do triénio em obrigações


Os últimos três anos foram marcados por diversos acontecimentos que marcaram os mercados financeiros e, sobretudo, os títulos de dívida. Desde do problema e da solução para os títulos de dívida soberana, passando pela última decisão de Mario Draghi sobre o Quantitive Easing na Europa, os últimos tempos fizeram mexer os mercados financeiros.

E quais foram os fundos de obrigações que melhor reagiram a todas a adversidades que ocorreram depois de 20 de fevereiro de 2012? Segundo os dados publicados pela Associação Portuguesa de Fundos de Investimento, Pensões e Patrimónios (APFIPP), os três fundos mais rentáveis nesse período e que investem nesta classe de ativos pertencem a duas entidades gestoras: a GNB Gestão de Activos e ainda a Montepio Gestão de Activos.

Num mercado que é composto por cerca de três dezenas de fundos de obrigações que obtiveram uma rendibilidade média anualizada de 6,05% no período analisado, os três produtos mais rentáveis conseguem elevar essa média para mais de 12,75%

A liderança vai para o NB Obrigações Europa. O fundo é da GNB Gestão de Activos e obteve, no período analisado, uma rendibilidade anualizada de 16,71%. O fundo é gerido por Vasco Teles e tinha no final de janeiro quase 38 milhões de euros em património. Em termos de alocaçãoo, mais de 94% da carteira é composta por obrigações soberanas, onde se destacam países como Portugal, Alemanha, Itália ou Grécia. Numa análise bastante mais alargada, o fundo consegue uma rendibilidade anualizada, desde do seu lançamento a 26 de janeiro de 1994, de 6,7%.

O segundo produto com maior rendibilidade é o Montepio Taxa Fixa. Gerido pela Montepio Gestão de Activos, o produto atinge uma rendibilidade anualizada de 12,69%. No fim do primeiro mês do ano o produto tinha um volume sob gestão de quase 9,5 milhões de euros, com a esmagadora maioria da sua carteira a ser, também, composta por dívida soberana de países como Portugal e Espanha.

A fechar o pódio aparece o outro fundo da GNB Gestão de Activos. Trata-se do NB Renda Mensal que é gerido por Tânia Pinheiro e que nos três anos anteriores a 20 de fevereiro passado atingiu uma rendibilidade anualizada de 8,84%. Sob gestão tem mais de 16,8 milhões de euros, com quase dois terços da carteira a serem ocupados por obrigações corporativas. Já as obrigações soberanas ocupam cerca de 30%.

Os fundos de obrigações mais rentáveis nos últimos três anos

 Fundo  Categoria APFIPP Gestora  Rendibilidade 3 anos (%) 
 NB Obrigações Europa Obrigações Euro  GNB Gestão de Activos16,71
 Montepio Taxa Fixa Obrigações Euro  Montepio Gestão de Activos12,69
 NB Renda Mensal  Taxa Indexada Euro  GNB Gestão de Activos 8,84
 NB Capitalização  Taxa Indexada Euro  GNB Gestão de Activos 7,92
 Caixagest Obrigações Longo Prazo  Obrigações Euro  Caixagest7,10
 BPI Euro Taxa Fixa  Obrigações Euro  BPI Gestão de Activos6,99
 Popular Euro Obrigações  Obrigações Euro  Popular Gestão de Activos6,80
 Obrigações A.R.A.R.  Obrigações Euro  BPI Gestão de Activos 6,57
 Barclays Obrigações Euro 2015 II  Obrigações Euro  Barclays6,13
 Caixagest Obrigações  Taxa Indexada Euro  Caixagest 6,07
 Barclays Obrigações Euro 2015 I  Obrigações Euro  Barclays 6,04
 Barclays Obrigações Euro 2015 III  Obrigações Euro  Barclays 5,63
 CA Rendimento Taxa Indexada Euro  CA Gest5,38
 Millennium Euro Taxa Variável Taxa Indexada Euro  Millennium Gestão de Activos5,10
 BBVA Obrigações  Obrigações Euro  BBVA Asset Management4,82
 Caixagest Obrigações Mais  Obrigações Euro  Caixagest 4,75
Optimize Europa Obrigações(não faz parte da APFIPP)Optimize Investment Partners4,69
 Millennium Rendimento Mensal  Obrigações Euro  Millennium Gestão de Activos 4,48
 Montepio Obrigações  Taxa Indexada Euro  Montepio Gestão de Activos 4,37
 Santander Multi Taxa Fixa  Obrigações Euro  Santander Asset Management3,78
 Santander MultiObrigações  Taxa Indexada Euro  Santander Asset Management 2,38
 Santander MultiCrédito  Taxa Indexada Euro  Santander Asset Management 2,38
 Postal Capitalização  Taxa Indexada Euro  Caixagest 2,29
 BPI Obrigações Mundiais  Obrigações Internacional  BPI Gestão de Activos 1,93
 Banif Euro Corporates  Obrigações Euro  Banif Gestão de Activos 
 Caixagest Activos Curto Prazo  Taxa Indexada Euro  Caixagest  
 Euro BBVA Cash  Obrigações Euro  BBVA Asset Management  
 Millennium Global Bond Selection  Obrigações Euro  Millennium Gestão de Activos  
 Millennium High Yield Bond Selection  Obrigações Euro  Millennium Gestão de Activos  
Fonte: APFIPP a 20 de fevereiro.
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